ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ‘ਚ ਫਰਕ 17 ਸਾਲਾਂ ‘ਚ ਹੋਇਆ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ

ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ – ਘਰੇਲੂ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਵੀ ਅਸਫਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਕਾਰ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ‘ਚ ਅੰਤਰ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ 10-ਸਾਲ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ 10-ਸਾਲ ਦੇ ਬਾਂਡ ਦੀ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਪਿਛਲੇ 17 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਦੋਵਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਯੀਲਡ ਦਾ ਅੰਤਰ 259 ਆਧਾਰ ਅੰਕਾਂ ‘ਤੇ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਜੂਨ 2006 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2022 ਵਿੱਚ ਇਹ ਅੰਤਰ 354 ਆਧਾਰ ਅੰਕ ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ 357 ਆਧਾਰ ਅੰਕ ਸੀ।  ਦੋਵਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਅੰਤਰ 467 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ 20 ਸਾਲ ਦੇ ਔਸਤ ਅੰਤਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 200 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਦੋਵਾਂ ਦੀ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਘਟਿਆ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਹੁਣ ਤੱਕ 10-ਸਾਲਾ ਅਮਰੀਕੀ ਖਜ਼ਾਨਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 76 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ 11 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਯੂਐਸ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ 315 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਉਪਭੋਗਤਾ ਮੰਗ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਬੈਂਕ ਉਧਾਰ ਮੰਗ ਵੀ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਨਵੇਂ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਨਾਲ ਯੀਲਡ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ।

ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਨੇ ਘੱਟ ਵਾਰ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਲਿਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਦੋਹਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ‘ਚ ਫਰਕ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਦਾ ਆਕਰਸ਼ਨ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ।

ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 122 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ 923 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਸ਼ੁੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲੋਂ ਲਗਭਗ 89 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘੱਟ ਹੈ।

ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਕਰੇਤਾ ਸਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਹ ਲਗਾਤਾਰ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਸ਼ੁੱਧ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣੇ ਰਹੇ ਸਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ ਚਾਲੂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ‘ਚ 5.1 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਦਾ ਪ੍ਰਤੱਖ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਇਆ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ‘ਚ ਇਹ 11.9 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਸੀ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ, ਵਿੱਤੀ ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਂਡ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਕੁਝ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। 10-ਸਾਲ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਦੀ ਉਪਜ ਲਗਭਗ 7 ਅਧਾਰ ਅੰਕ ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ 7.23 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਸਿਲਸਿਲਾ ਹੋਰ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ ਤਾਂ ਅਮਰੀਕੀ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਫਿਰ ਤੋਂ ਵਧਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।